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来源：源达
主要内容
机构调研热门公司梳理
近30天机构调研数前二十的热门公司有中控技术、汇川技术和宏华数科等，近7天机构调研数前二十的热门公司有华峰数控、威胜信息和国能日新等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有21家，21家公司目前均已发布2023年年报。21家公司中2023年业绩表现较佳的公司有（2023年归母净利润超过2023年Wind一致预期）：中控技术、九号公司、盛美上海、威胜信息等。21家公司中2024年一季度业绩较佳的公司有：中控技术、宏华数科、工业富联、天岳先进、九号公司、南网科技、兆威机电等。
近一月来外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、沪电股份和中控技术等。其中和内资机构调研热度重合度高的公司有汇川技术、中控技术、宁波银行、澜起科技和恰恰食品等。
投资建议
建议关注机构调研热度高且业绩表现较佳的公司：
1）中控技术：流程工业智能控制解决方案领域的领军供应商。公司多项智能控制软件均在国内市场市占率保持多年第一。
2）九号公司：智能短交通和服务机器人领域的领先企业。公司在智能服务机器人领域发展多年，与公司智能短交通产品在底层技术上具有一定共通性。
3）盛美上海：公司是国内半导体清洗设备领域的领军企业，并拓展电镀、炉管、涂胶显影和PECVD等设备品类，平台化发展模式雏现。
4）威胜信息：公司是能源物联网领域领先的解决方案提供商，未来有望受益数字电网和双碳节能发展趋势。
5）天岳先进：公司是国内领先的碳化硅衬底生产商，产品已用于电力电子、新能源汽车和轨道交通等领域，在产能扩张和工艺加快成熟下收入有望放量。
6）南网科技：公司深耕电力系统技术服务和智能系统，具备深厚技术底蕴和研发实力。
7）兆威机电：公司深耕微型传动行业，未来有望充分受益汽车电子和MR行业发展机遇。
风险提示
资本市场发生波动的风险、上市公司业绩不达预期的风险。
一、机构调研热门公司梳理
近30天机构调研数前二十的热门公司有中控技术、汇川技术和宏华数科等，近7天机构调研数前二十的热门公司有华峰数控、威胜信息和国能日新等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有21家，21家公司目前均已发布2023年年报。21家公司中2023年业绩表现较佳的公司有（2023年归母净利润超过2023年Wind一致预期）：中控技术、九号公司、盛美上海、威胜信息等。21家公司中2024年一季度业绩较佳的公司有：中控技术、宏华数科、工业富联、天岳先进、九号公司、南网科技、兆威机电等。
我们对中控技术、九号公司、盛美上海、威胜信息、天岳先进、南网科技和兆威机电七家公司进行了发展逻辑简单梳理和财务数据整理：
表3：部分业绩存在亮点的公司简介
公司
简介及财务数据（2023年&2024Q1）
中控技术
公司是流程工业智能控制解决方案领域的领军供应商。公司多项智能控制软件均在国内市场市占率保持多年第一。公司向中东、东南亚等新兴市场拓展，未来海外业务有望成为新的增长点。此外公司即将发布首个用于自身行业的AI大模型，核心竞争力保持强劲。2024年一季度公司实现营收17.38亿元，同比+20.25%，归母净利润为1.45亿元，同比+57.39%。
九号公司
公司是智能短交通和服务机器人领域的领先企业。公司在智能服务机器人领域发展多年，与公司智能短交通产品在底层技术上具有一定共通性。2015年公司在成立机器人研发团队后与英特尔、英伟达陆续合作，并已推出配送、送餐和快递等服务机器人。2024年一季度公司实现营收25.62亿元，同比+54.18%，归母净利润为1.36亿元，同比+675.34%。
盛美上海
公司是国内半导体清洗设备领域的领军企业。公司已具有兆声波清洗设备、高温单片SPM设备和单片槽式清洗设备等多种清洗设备品类，均达到国际先进水平。此外公司已拓展电镀、炉管、涂胶显影和PECVD等设备品类，产品进展迅速并逐步交付下游客户验证使用。公司平台化发展雏形已经初现，有望充分受益国产半导体设备发展机遇。2024年一季度公司实现营收9.21亿元，同比+49.63%；归母净利润为0.80亿元，同比-38.76%。
威胜信息
公司是能源物联网领域领先的解决方案提供商。未来在数字电网和双碳节能趋势下，公司业务在国内市场有望保持稳健增长并迎来出海市场机遇。2024年一季度公司实现营收4.48亿元，同比+5.92%；归母净利润为1.11亿元，同比+21.96%。
天岳先进
公司是国内领先的碳化硅衬底生产商，产品已广泛用于电力电子、新能源汽车和轨道交通等领域，并与英飞凌、博世等公司签订合作协议，未来产能扩张和工艺加快成熟，收入有望放量。2024年一季度公司实现营收4.26亿元，同比+120.66%，归母净利润为0.46亿元，同比+263.73%。
南网科技
公司深耕电力系统技术服务和智能系统，具备深厚技术底蕴和研发实力，并由南方电网作为实控人，与南网储能、南网能源等公司协同发展，业绩保持稳健增长。2024年一季度公司实现营收5.05亿元，同比增长9.85%，归母净利润为0.42亿元，同比增长38.21%。
兆威机电
公司深耕微型传动行业，产品主要有微型传动系统、精密零件和精密模具，并对下游各行业具备深厚理解和工艺积累。公司产品应用领域包括汽车电子、MR和机器人等，未来有望充分受益下游发展机遇。2024年一季度公司实现营收3.12亿元，同比增长40.65%，归母净利润为0.55亿元，同比增长96.04%。
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
近一月来外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、沪电股份和中控技术等。其中和内资机构调研热度重合度高的公司有汇川技术、中控技术、宁波银行、澜起科技和恰恰食品等。
二、重点公司机构调研公司摘录
在上述梳理出的值得关注的重点公司中，我们摘录了其近期披露的部分机构调研公告信息供大家参考：
公告内容摘录：
Q、请介绍一下中控技术的全球化布局以及海外业务情况。
A、中控技术坚定不移地推进国际化战略，海外业务近年来已经实现了显著增长。中控着力部署东南亚、中东、中亚、欧洲、美洲、日本等地区，在新加坡、沙特阿拉伯、哈萨克斯坦等国家设立子公司，与沙特阿美（SaudiAramco）、壳牌（Shell）、埃克森美孚（ExxonMobil）、英国石油公司（BP）、巴斯夫（BASF）、马来西亚Petronas、泰国EGAT、印尼SinarMas等企业建立了良好的合作关系，获得了全球化高端客户认可，并通过海外并购、设立海外研发中心、运营中心等方式，全面提升中控国际化步伐。2023年，公司中标沙特阿美控股企业、全球最大单体船厂沙特国际海事工业（IMI）数字化标杆项目，赋能客户数字化、智能化建设，并以此为契机与沙特阿美和IMI展开全方位深度合作；此外，公司还取得了科威特石油公司以及马来西亚国家石油公司控制系统及仪器仪表项目、Indorama集团数字化管理项目、亚洲最大纸业集团印度尼西亚金光纸业智能化工业软件项目、新加坡丰益国际集团数字化项目等海外高端项目突破。2023年4月，公司成功发行GDR并在瑞士证券交易所挂牌上市，标志着公司打开了国际融资渠道，公司全球化战略进入全新阶段。目前公司正在积极寻求全球行业高端产品及技术供应商合作落地，不断拓展国际化生态圈及全球化布局运营能力。
Q、请公司简要介绍一下今年6月初将在新加坡全球新品发布会上发布的产品。
A、公司将于今年6月5日、6月6日在新加坡召开全球新品发布会，发布两款重磅新品——全球首款通用控制系统UCS（UniversalControlSystem）以及流程工业首款AI时序大模型TPT（Time-SeriesPre-trainedTransformer）。这两款产品不仅是针对现有的流程工业自动化、数字化领域的挑战，更是在人工智能等新兴技术发展趋势下的积极应对与自我革新。UCS将彻底颠覆业内延续近50年的传统控制系统技术架构，让成百上千台的控制机柜消失；TPT大模型通过AI让大量的传统工业应用软件消失，破解从未被解决的工业难题，探索一条前所未有的工业AI发展之路，为中控未来的可持续高速发展再添动力。
Q、请公司简要介绍一下在工业领域数字化和智能化转型浪潮下的战略布局。
A、公司充分运用近30年的行业积累和Know-how，为客户提供独特而有效的策略和高价值解决方案，打造众多的“1+2+N”智能工厂行业标杆并复制推广，能够帮助客户实现从传统制造到智能制造的转型。在市场和平台端，中控技术全面部署5S线下门店+S2B线上平台的一站式工业服务新模式，构建了线上线下联动的数智供应链体系，打造工业服务新模式。S2B平台也在加快向海外进行推广，持续提升客户覆盖率、市场占有率和客户满意度。另外，依托扎实工业数据基础，中控技术在工业AI领域进行了全方位探索，并已经初步形成了一系列工业AI产品及解决方案，深度融合人工智能技术，构建“AI+数据”核心竞争力。在企业内部管理层面，公司持续深化数字化转型，采用先进的IPD集成产品开发管理模式，通过需求管理、市场管理、开发管理和平台与技术管理四大支柱，有效提升了研发效率，降低了研发成本，确保了产品和服务的高品质输出。未来，公司将持续加大研发投入力度，全面融合前沿技术和创新理念，积极构建和发展新质生产力，引导技术革新，深耕行业，为客户提供独特而有效的策略和高价值解决方案。
Q、请问公司在ESG方面的布局情况如何？
A、公司在实践中不断加强和完善可持续发展管理体系，制定了打造“BRICKSUPCON”的ESG战略目标，着力建设美丽（Beautiful）中控、责任（Responsible）中控、创新（Innovative）中控、诚信（Credibility&Integrity）中控、和善（Kind）中控，致力于发展成为绿色低碳发展、稳健诚信经营、持续全面创新、社会价值创造的行业标杆和引领者。公司始终秉持“安全、质量、低碳、效益”目标，坚持创新，坚持专业专注，在2023年推出“1+2+N”智能工厂新架构，为传统工厂向智能自主运行、卓越运营的数字化转型开辟了更加通用化、标准化的新路径。公司持续打造5T技术能力底座，不断探索工业AI技术与应用，打造与物理工厂数字孪生的元宇宙工厂，形成人机协同、虚实互控的新生产模式。面临全球气候变化挑战，中控技术持续“加码”工业节能降碳新技术和解决方案研发投入，打造“数智双碳”标杆工厂，构建逾百种碳核算模型，助力客户精细化运营和低碳发展。在推动工业绿色低碳发展的同时，公司在自身运营中努力实现碳中和，并持续深化变革，打造高效敏捷的流程型组织，全面推动数字化转型，推动组织管理运作能力全面提升，提高公司整体竞争力与稳健发展能力。
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
公告内容摘录：
Q、公司对碳晶电池新品推广产品的规划是什么，与原有铅酸电池相比会有价格提升和占比提升吗？
A、公司的新产品智能碳晶电池有较强的竞争力，大家可以看一些对比的数据。首先，较于传统铅酸电池，智能碳晶电池在充电循环次数上有显著优势，普通铅酸电池的满充满放完整充电循环次数通常在200-300次，这意味着其使用寿命相对较短，需要更频繁的更换，从而增加了使用成本和环境负担。然而，智能碳晶电池却能够在这一关键指标上实现重大突破，其充电循环次数能够达到650次以上，这种长寿命的特点，使得智能碳晶电池成为了一种更加经济、环保的选择，为用户提供了更为便捷和高效的使用体验。九号是行业内首个提出铅酸电池三年原品换新的公司。其次，公司自主研发的独特算法是智能碳晶铅酸电池能够实现精确电量百分比显示的关键。传统的铅酸电池在电量显示方面往往存在不准确的问题，无法提供具体的百分比信息，这给用户在使用过程中带来了不便。公司凭借其独有的算法，成功地解决了这一问题，使得用户可以实时、准确地了解电池的电量状态。
Q、全地形车和割草机器人两块业务一季度的销售情况大超预期，在北美市场的渠道开拓情况如何？是否美国的渠道取得了较大的突破？
A、全地形车一季度表现良好，主要得益于市场拓展的顺利推进以及新品的出色表现。去年发布的UT10等新品，市场反响较好，销量不断提升。同时，美国市场的门店数量也在稳步增长，从目前的100家计划拓展到200家。美国全地形车市场的门店总量大约在2500家到3000家，如果能够达到500家的铺设规模，就可以说是在该市场占据了相当重要的位置。公司今年希望进一步提升门店数量，以提升全地形车在美国市场的知名度和影响力。割草机器人今年年初发布的第二代产品，在价格上进行了优化，下探到了999美金/欧元，更具竞争力。欧洲市场进入到了30余个国家，覆盖了亚马逊等主流电商平台、线下园林工具门店以及KA商超等零售渠道，一些渠道商在尝试进货后，试销后又迅速增加了订单量，这也验证了我们之前的判断，即割草机的市场需求在快速增加。我们对今年割草机品类的销售前景持乐观态度。
Q、割草机器人业务市场规模的不断扩大产能情况如何？割草机器人/全地形车会不会继续抢份额以及利润率预期？
A、目前也在增加产能应对割草机器人订单量的增加。这两个新品在一季度都实现了盈利，割草机器人盈利要比预期好，但是全年还是会继续投入研发、售后运营和渠道建设，这对于公司的长远发展是非常必要的。公司的中期目标，希望这两个品类能够持续放量，目前来看是很有潜力的。
Q、三月下旬两轮车行业受到国检影响，以往很多电自产品超重，国检对短期影响？新国标替换，对电自参数松绑，提高行业进入门槛（小厂没有生产资质），新国标更新后是否会有正面影响？
A、国家标准的推行对于整个行业是一个机遇，能够加速行业的洗牌和向头部集中的过程。在这个过程中，规模较小、投入能力不足的公司可能会被淘汰，而具备充分研发投入和产品布局的公司则能够抓住机遇，获得更大的市场份额。我们认为这样的变化能够使行业更加健康，公司研发投入和产品布局充分，管理层已经对明年的产品规划和新国标应对有了明确的想法和方向，我们会持续推出符合市场需求和国家标准的高质量产品。
Q、目前门店数量技拓展计划？
A、截至3月底，门店数量已经超过5000家，门店增加主要集中在旺季一二三季度。全年目标是6500家门店。一季度门店数量增加的同时，店效同比增长也达到了25%。公司的中长期规划是希望做到10000家门店。
Q、请问公司各个品类毛利率的提升的情况？
A、各个品类上的毛利率表现均呈现出积极的增长趋势：一季度电动两轮车和全地形车的毛利率相比去年均增加了2-3个百分点；全地形车毛利率已经超过了电动两轮车，未来还有持续提升的空间；去年底割草机器人的毛利率已经超过了50%，而今年一季度又进一步提升了。
Q、公司营销费用投放节奏和规划是什么样的？
A、预计营销费用率和2023年差不多，2024年会保持比较高的投放节奏，主要系自有品牌推广和新品推广。
Q、怎么去预判这个两轮车市场未来的增长潜力？公司如何判断市场规模前景和增长形势？
A、这两年，公司聚焦的中高端市场展现出了强劲的发展势头。在全国每年6千万台的销量中，中高端市场占据了20%的份额，即约1200万辆。公司选择在这个庞大的细分市场中深耕，致力于提供高品质、高附加值的产品和服务。
Q、两轮车占比提升趋势很明显，未来3-5年维度两轮车价格区间，以及对毛利率影响？目前电动两轮车利润贡献占比现在能达到多少？
A、一季度平均出货单价和去年同期相比略有下降，主要是由于产品结构的变化所致。早期公司以6000元以上价位段为主，目前逐步进入3000-6000元价格段。2024年很多新品零售价在3000-5000元价位段，结构变化对平均出货价确实有影响，预期2024全年均价和2023年相比不会有较大幅度的变化。热销车型毛利率都很好，毛利率都是提升的趋势。公司并不打算通过降价和低毛利的方式来获取市场，而是希望引领行业朝着更健康、更可持续的方向发展，希望通过自身实践成功，并推动整个行业向更高质量、更高价值的方向发展。
Q、新品电池是以供应商为主，还是自研的为主？
A、电池系统最核心的算法、可达到650次以上满充满放循环次数、电量百分比准确性以及温度、智能铅酸电池系统、智能铅酸计量板、交互等关键技术都是公司自主研发和积累的。从消费者角度看，新型电池虽然初始购买成本较高，但其更长的使用寿命使得总体使用成本降低，分摊到三年，每年的成本低于传统铅酸电池。
Q、存货是同比下降的原因？按照现有的产能，旺季电动两轮车的订单及出货的展望如何？
A、两轮车业务的产能储备充足，今年底常州地区的产能储备将能够达到350万台以上，明年也会继续扩充产能。为了应对即将到来的旺季销售，公司已经做好了充分的计划和准备。
Q、E-bike及自有品牌今年和明年的展望？
A、公司将在四季度把自有品牌推广面向美国和中国市场。欧洲市场作为重要消费地，具有巨大的市场潜力。公司希望利用自身在智能化方面的竞争优势，全面自研电机、传感器等核心技术，推出更具创新性的产品，以在欧洲市场取得突破同时改变传统E-bike整车厂不赚钱的情况。
公告内容摘录：
Q、今年第二季度电镀及清洗设备在客户端的验收节奏和毛利率的趋势会怎样？
答：公司预计电镀及清洗设备在客户端的验收情况将在2024年二、三、四季度逐渐体现。今年第二季度的毛利率仍将保持在45%左右。
Q、请问公司高温单片SPM设备的订单情况以及今明两年其在清洗设备中的占比情况如何？
A、公司SPM设备包括Tahoe、低温单片SPM设备及新增的高温单片SPM 设备，预计未来Tahoe设备将进入快速增长阶段。目前，全球仅有一家高温单片SPM设备供应商，最近，公司高温单片SPM设备已取得了重大技术突破，并具有独立的全球知识产权，成为了第二家全球供应商。预计公司SPM设备潜在市场规模将占总前道清洗市场的25-30%，差异化竞争优势的产品将助力公司提升国内及国际市场份额。
Q、公司目前已与一美国客户完成了首台SAPS清洗设备的客户端验证，请问后续公司是否能够获得该设备的重复订单？
A、首台SAPS清洗设备的客户端验证之后，公司后续有希望获得重复订单。目前公司在美国聚焦多家客户，差异化清洗设备受到美国客户青睐；其次，先进封装设备也在向美国、韩国市场拓展。公司未来将凭借差异化设备的竞争优势，积极开拓海外市场，向海外客户提供更有价值的产品。
Q、公司的产品此前已在海力士无锡厂通过验证，后续韩国本土工厂进行扩产，公司产品是否需要进行重复验证工作，后续在韩国市场的布局节奏如何？
A、无锡海力士工厂和韩国本土工厂的验收标准统一，无需进行重复验证。未来，公司将在韩国进行全方位的布局，将差异化的产品推向韩国客户。
Q、根据同业目前公布的新签订单情况来看，行业整体呈现分化状态，请问公司新签订单属于快速增长还是偏持平的状态？
A、公司目前处于较快增长状态，按照惯例，公司会于每年第三季度末对外披露在手订单情况。
Q、今年国内先进封装晶圆厂出现扩建，请问凭借公司丰富的产品组合，在客户扩张需求下，公司订单量级能达到多少？
A、公司具备全面的先进封装设备布局，随着国内封装厂对于2.5D、3D封装需求的增长，公司上述设备产品的国内订单获取将存在较大提升空间。同时，公司也将开拓包括韩国、美国、中国台湾地区在内的市场，期待能带来海外订单。
Q、从整个行业来看，先进制程、成熟制程未来产能扩张的趋势会是怎样的？
A、从中国的市场可以看出，国内晶圆大厂仍将处在产能扩张期，预计国内成熟制程产能还会继续扩张。
Q、今年是否是国产验证和导入快速的年份，今年公司设备整体增速情况如何？
A、确实，今年公司在不断推进设备导入和客户端验证。公司清洗设备和镀铜设备现已基本实现全面客户端的覆盖，炉管设备的客户也已扩展至多家，其中，炉管设备今年预计可以增加到17-18家客户，由此可以证明客户正逐步接纳盛美的炉管产品。
Q、相较于前道设备，后道先进封装设备的订单增速预计将会达到怎样的水平，销售收入占比是否会提升？
A、结合国内及海外市场需求来看，先进封装的市场具备很大的成长空间，预计公司先进封装设备占整个销售收入的比例将在10%-15%左右。
Q、请问公司设备在HBM产线是否可以应用，相关设备进展情况如何？
A、目前公司全线湿法清洗设备及电镀铜设备等均可用于DRAM（高带宽存储器HBM）工艺，SAPS兆声波单片清洗设备用于TSV的深孔清洗，使其漏电流减少2-3个数量级，公司的镀铜设备也被多家大客户用于TSV的镀铜。未来，HBM市场将是公司的巨大增长点，今后公司的PECVD设备及炉管ALD设备也将应用于HBM的生产线。
Q、2024年营收预计50-58亿元，电镀设备、先进封装等各个产品品类的营收占比分别是多少，后续各产品品类条线的营收占比大概会有什么变化？
A、目前清洗设备销售收入增长较为强劲，今年营收占比预计将保持在70%左右，现阶段公司清洗设备能够覆盖的清洗步骤已达到90-95%左右。今年镀铜和炉管设备的营收占比预计将会在20%左右，先进封装及其他后道设备方面营收预计占比在10%左右。
Q、请问公司PECVD设备新产品目前的进展如何？
A、今年PECVD将有2-3个客户，同时公司临港研究实验室也将在五至六月启动运营，将加快PECVD、清洗设备、炉管设备的研发进度，未来期待PECVD产品的差异化设计能够满足客户端的高要求。
Q、Track产品目前的进展以及后续客户拓展的规划如何？
A、前道涂胶显影Track设备是公司过去10多年在清洗、先进封装涂胶和显影专业知识积累自然推进的成果。目前ArF涂胶显影预计在6月份左右会出第一批工艺结果。迭代产品或将在年底推出，具备更高产能架构设计，应用于KrF工艺，并配有背面清洗技术基础上，届时浸没式ArFi工艺涂胶显影也将同步推出。未来期待差异化的产品设计在客户端产生更大的价值和效益。
Q、PECVD的工艺覆盖率大概怎样？
A、今年大概在50%左右。
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
公告内容摘录：
Q、威胜集团和威胜信息的区别？
A、威胜集团业务聚焦于电力计量领域，主营产品为应用于传统电力计量领域的电能计量仪表（单相电能表、三相电能表等），产品主要功能是准确计量电力系统中电能的消耗，侧重于为供电方与用电方提供电能结算提供依据，目的在于实现电力贸易结算（计费）功能。
威胜信息聚焦通信技术及边缘计算技术，主营产品为通信芯片、通信模块、通信网关及相关应用解决方案，贯穿了物联网感知层、网络层与应用层，为客户提供数据采集、数据分析及数据应用，代替“抄表员”，是用能数据的“搬运工”。未来，威胜信息将从能源消费侧和能源供给侧同步入手，布局数字化与智能化能源物联网核心技术，助力电网新型电力系统建设行动，同时建立多种能源、多层级的能源物联网平台及系统，助力双碳目标的实现。
Q、如何理解能源转型变革下对数字化技术的应用？
A、在我国能源转型变革的战略下，新型能源体系的建设势在必行，应对新能源的波动性成为要讨论的核心问题，数字化技术在电力平衡中将发挥越来越重要的作用，能源系统数字化对信息通信技术、人工智能技术等将带来的新的技术挑战和新的市场需求。
通过人工智能、信息通信等数字技术与电网生产管理经营业务和服务生态深度融合，辅助或代替人工完成体量大、重复耗时、安全风险高、环境恶劣等任务，推动作业模式向智能化转变。
同时新型电力系统要求提高可观、可测、可调、可控水平，感知终端将爆发式增长，运用信息、通信、传感、能源等技术融合推动IoT从物联到数联，再到智联，推动电力物理网络与数字网络的全面、深度融合，构建智慧物联体系，驱动新的技术和商业形态。
数字化技术对国家和社会带来发展方式，运行管理方式的变化，对新型能源体系建设的贡献，对安全、经济和效率的赋能，就像浩瀚的星空，有无限的想象空间。
Q、电表和网关对应模组关系如何，招标方式的差别在哪里？
A、电能表和网关招标方式均为国家电网公司总部统一集中招标采购，2024年计划进行三次招标，招标时间分别在3月、8月和11月，较往年多一次招标；电能表和模组关系是一只智能电能表对应一个本地通讯模组，网关也是一个网关对应一个本地通讯模组；国家电网公司总部集中采购的所有电能表和网关均不包含本地通讯模组，我们俗称“空仓表”，所有的本地通讯模组由省公司自行组织招标采购。变电站终端、厂站终端、配变终端等由省公司自行招标采购。
公司积极参与新型电力系统建设，为新型电力系统提供可靠的通信支撑。公司通信产品已广泛应用于用电信息采集、配电自动化、光伏通信和智慧路灯等领域，同时通信业务除国内集抄市场领域外，也在积极推进海外市场的批量应用，通信模块也已出海多个海外国家，目前基于宽带载波通信模组产品已规模化应用于孟加拉电力市场，有效解决了当地复杂人居环境下的用电信息采集问题，显著提高了当地电力通信的实时性、可靠性和稳定性，有力提升了孟加拉电力系统的智能化水平。
Q、公司2024年电力领域业绩展望如何？
A、展望2024年，我们看到国家不断加大对新型电力系统建设的投资，特别是在电网智能化和数字化方面。相关统计报告显示“十四五”期间，中国电网及相关产业的投资将超过6万亿元规模。国家电网2024年电网建设投资规模预计超5000亿元。根据《南方电网“十四五”发展规划基本思路》：十四五期间，预计投资总规模达6700亿元。电网智能化、数字化是未来电网重点投资领域。2024年3月1日，国家能源局《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，提到要有序扩大配电网投资，推进配电网建设改造，提升配电网供电保障和综合承载能力。透明配网、分布式能源消纳及负荷调控将迎来海量的市场需求。
在此背景下，数字电网的建设和改造将迎来前所未有的发展机遇。我们将以下业务应用场景持续加大投入：
1．透明配网解决方案：通过物联网技术，实现配电网的全面数字化改造，提升配电网的可观、可测、可控能力。
2．分布式光伏柔性并网方案：实现对分布式光伏的高效管理和控制，支持新型电力系统的建设，促进光伏发电的就地消纳。
3．负荷柔性调控解决方案：通过智能技术，实现对可调负荷的高效管理，支撑电网公司提升荷控制能力。
未来，我们将持续推动电网的数字化转型和智能化升级，并将中国先进的电网数字化方案推广到全球，为全球能源的清洁与高效利用贡献我们的力量
公告内容摘录：
Q、目前山东济南和上海临港两个工厂的产能情况如何？
A、公司立足全球市场，提升公司产能产量布局，2023年济南工厂的产能产量稳步推进。2023年公司加快上海临港工厂投产进度，截至目前，公司IPO募投项目上海临港工厂已经可以达到30万片导电型衬底的产能规划，公司也将继续推进第二阶段产能提升规划。临港工厂将是公司导电型产品的主要生产基地。
Q、价格是大家最近很关心的问题，市场上也有降价的传言，公司如何看待这件事情，碳化硅衬底未来价格的趋势如何？
A、碳化硅衬底价格会下降，这一方面是由于技术的提升和规模化效应推动衬底成本的下降；另一方面，目前碳化硅衬底高于硅衬底价格高，而碳化硅衬底价格下降有助于下游应用的扩展，推动碳化硅技术和材料的渗透应用，进而促进整体应用空间的增长。与其他半导体材料类似，目前国内外头部企业会根据市场情况、自身产品、具体客户等因素综合考虑定价策略，而部分新进参与者也会通过降价获得市场，这符合行业发展规律。近年来，公司始终坚持与国际一线厂商加强合作，坚持产品质量，公司车规级高品质衬底、产品交付的一致性、稳定性对客户来说都至关重要，近年来市场占有率持续提升。
Q、2024年第一季度公司盈利能力创新高，主要原因是什么？
A、2024年一季度公司营业收入的与同期相比快速增长主要因为一方面碳化硅半导体行业在终端应用领域超预期的增长态势；另一方面公司产能布局初见成效，且定位车规级高品质产品，公司的导电型碳化硅衬底产品在国际市场具有竞争力。2024年，公司将继续提高国际市场占有率，巩固和提升公司的行业地位，为公司长期业绩增长奠定基础。
Q、未来公司将采取哪些措施来进一步优化成本？
A、一方面加大技术研发和前沿技术布局，在晶体生长和缺陷控制等核心技术领域展开密集的试验，不断突破技术瓶颈，提高产品良率，持续降低制备成本。另一方面，持续提升产能产量，通过规模化效应推动衬底成本的下降。
Q、公司对未来行业的竞争格局如何展望？
A、随着全球能源电气化、低碳化的发展趋势，碳化硅半导体材料和器件将发挥越来越重要的作用，下游应用领域对碳化硅的需求旺盛，碳化硅材料和器件的渗透加速。碳化硅半导体领域将迎来长期持续增长的发展机会。公司作为行业内主要参与者之一，参与全球市场竞争，与英飞凌、博世集团等国内外知名半导体企业开展合作，具有竞争优势。同时，公司将继续以高品质产品、领先的产能规模、大批量稳定供应能力，获得广泛的客户认可。
Q、公司8英寸碳化硅衬底的进展和未来规划如何？制备难点我们做了哪些优化工作？
一分钟，200只精微光学镜头诞生；一天，10万件手机部件下线；一个月，90亿颗LED灯珠产出……这是山西省晋城市光机电产业的成绩单。
A、8英寸碳化硅产品是未来行业发展方向，公司作为行业内技术领先企业，起步较早，已实现了批量化销售。公司根据下游市场需求以及与客户的合作情况合理规划8英寸产品的产能提升。8英寸产品面积比6英寸产品要大，在籽晶制备、长晶工艺及加工环节均有其难点，公司自主扩径实现了8英寸碳化硅衬底的制备技术，同时，我们也在晶体生长和缺陷控制等核心技术领域展开密集的试验，持续提升8英寸产品品质与良率。
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
公告内容摘录：
Q、请分别说说公司今年储能业务和试验检测业务的全年发展目标。
A、储能业务方面，公司今年有望继续保持业务收入和利润贡献高速增长，主要基于以下几个原因，一是公司储能业务在手订单充足。截止2023年末，储能业务在手订单规模超过8亿元，该批订单将大部分在本年度完成履约。二是储能行业投资热度持续景气。根据公开报道和行业预测信息，2024年一季度国内新型储能的备案规模、招标规模和并网规模持续维持高速增长，储能业务市场整体份额将不断扩大，公司将全力争取把握行业发展机遇，不断扩大业务规模。三是储能业务毛利率有望维持在合理水平。公司储能项目盈利管控策略有所成效，今年将继续巩固相关管控措施。综合考虑行业发展和竞争趋势，未来公司将以巩固优势、有序拓展、质量优先作为业务经营策略，通过加强承接业务前的风险评估和经济测算，确保毛利率维持在合理水平；并持续加强储能产品的安全性和系统性能，为客户提供高质量的产品及服务，持续提升行业市场竞争力。在试验检测业务方面，公司去年收购了贵州创星和广西桂能两家子公司，这两家公司都是所在省份的电力试验检测龙头企业，今年是收购后的第一个完整年度，公司在两家子公司的经营管控、市场赋能和业务协同等方面将会有更加系统的谋划和布局，有望进一步提升其对广东省外业务的贡献力度。此外，新建火电机组检测调试和并网测试业务，2022年核准的新建火电机组项目预计将会陆续进入调试阶段，该项业务会在2024年下半年和2025年逐步放量；关于火电机组灵活性改造业务，根据监管部门十四五期间关于火电机组灵活性改造的规划，灵活性改造将从试点阶段进入推广实施阶段。总体来说，试验检测行业在新能源和传统火电领域的需求将受到国家政策、市场发展趋势、技术进步等多方面因素的推动，呈现出稳定增长的态势，公司也会把握市场机遇，积极拓展业务，力争有更好的表现。
Q、公司储能系统技术服务是以EPC为主吗？目前国内大储在手订单如何，今年全年营收预期如何？预计全年大储业务毛利率相较2023年如何变化？
A、公司的储能系统技术服务包含：储能电池系统及服务，储能系统集成及并网测试服务，以大型储能EPC为主。目前公司储能在手订单超8亿元，公司正积极对接市场，积极策划布局储能相关项目，力争在本年度取得更好的订单和收入业绩。公司长期致力于提质增效，注重业务毛利率的管控，预计全年储能业务毛利率将维持在合理水平。
Q、能不能预测一下贵司一季度的增长是否能够持续？从现有订单情况来看，贵司二季度能够获得更高的增长速度？
A、公司在手订单充足，履约进展顺利。另外，公司去年收购的广西桂能、贵州创星两家子公司将持续为公司带来业务收入和利润增量，预计公司二季度将维持可观的营收和利润增长速度。
Q、目前看全年的收入归母增速预期有多少？
A、公司上市至今，营业收入复合增长率超过35%、归母净利润复合增长率超过40%，实现了经营业绩可持续、高质量的增长。公司在去年六月份完成了地方龙头企业贵州创星和广西桂能两家子公司的收购，今年是收购后的第一个完整年度，公司在两家子公司的经营管控、市场赋能和业务协同等方面将会有更加系统的谋划和布局，有望进一步提升其对广东省外业务的贡献力度。未来公司将持续聚焦主营主业，做大做强储能、试验检测、电力设备等优势业务，以更好的业绩回报广大投资者。
Q、南网储能项目进展，调峰收益如何？
A、公司承接的南网储能佛山南海独立储能项目（300MW/600MWh）已完成储能系统交付、调试和试验，预计2季度形成营收。项目的收益待系统投运后，有足够的样本数据后，才可以进行分析。感谢您的关注。
Q、佛山南海储能项目预计今年能够创造多少营收？
A、公司承接的南网储能佛山南海独立储能项目（300MW/600MWh）已完成储能系统交付、调试和试验，预计2季度将形成4亿左右的营收，具体金额以项目双方合同约定的最终结算结果为准。
Q、贵公司无人机有没有toB的业务规划，还有充电桩业务公司进展怎么样？
A、公司无人机业务，经过多年的研发应用和迭代升级，公司“慧眼”无人化巡检技术已实现了行业领跑，相关产品已建成国内电力能源领域最大规模的低空巡检系统，覆盖站点超过3000座，全面支撑南方电网输变配联合巡检示范项目，并成功推广到市政、交警等行业用户，“交警慧眼”系统已经通过了公安部交通安全产品质量监督检测中心的权威认证。未来，随着国家加大低空经济的发展支持力度，公司将努力把握无人机行业发展的重大机遇，力争进一步扩大无人机技术在电力智能巡检、轨道交通、市政建设等领域的应用范围和市场份额，为公司带来新的增长动力。公司目前没有充电桩的相关业务。
Q、（1）请用详细的数据说明贵司所处的赛道的市场容量，竞争态势，贵司的优势，存在的问题？（2）作为一个南网旗下的上市公司，目前这个市值显然是太低了，贵司针对这情况，管理层做了什么战略规划？管理层出台了哪些实际措施去改变这一现状？（3）个人投资南网科技是奔着市值千亿目标去的，请问你们管理层能不能够用科学的经营规划和严密的思维逻辑向二级市场传达贵司的信心？
A、（1）公司致力于应用清洁能源技术和新一代信息技术，通过提供“技术服务+智能设备”的综合解决方案，完成创建“世界一流的电源清洁化和电网智能化综合解决方案服务商”战略目标，保障电力能源系统的安全运行和效率提升，促进电力能源系统的清洁化和智能化的发展，符合新型能源体系的发展方向。公司的业务符合国家双碳战略与新型电力系统建设的需求，公司将密切关注政策变化，充分把握市场机遇，加强市场开拓力度。（2）公司在2022年12月9日的“2022年第一次临时股东大会会议资料”公告中，披露了“十四五”发展规划和2035年远景目标展望，公司也按照规划的方向与目标组织实施。2023年，公司首批入选国资委“创建世界一流专业领军示范企业”名单，公司股票先后入选上证科创100、中证500、上证380指数，在首发上市后首个评价周期内获评上交所信息披露A级。公司实现营业收入25.37亿元，较上年同期增长41.77%；归属于上市公司股东的净利润为2.81亿元，较上年同期增长36.71%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.64亿元，较上年同期增长36.53%，公司主营业务持续健康稳定发展。（3）基于公司发展战略，公司将持续做大做强主业，将以优异的成绩回馈广大投资者。公司去年10月发布控股股东及其一致行动人自愿延长限售股锁定期的公告，以及部分董监高及管理人员自愿增持公司股份计划的公告，去年12月发布了股权激励长期计划暨首期限制性股票激励计划，有效地将股东利益、公司利益和经营者利益结合在一起，充分体现了管理层对公司未来发展的信心和对公司长期投资价值的认可。
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
公告内容摘录：
Q、公司2024年第一季度营收和净利润双增长的主要原因是什么？
A、2024年第一季度，公司营收31，236.65万元，同比增长40.65%，净利润5，537.14万元，同比增长96.04%。主要得益产品销售结构的优化，公司在汽车电子和AR/VR领域前期已布局产品的逐渐放量，支撑公司毛利率向上；强化精细化管理，加强费用管控，提升成本管控能力，叠加去年同期基数相对较小的原因，公司2024年第一季度的营收和净利润实现了较大幅度的增长。
Q、请问公司汽车电子产品的单车价值量如何？其中哪些产品或项目给公司营收带来了较大的贡献？
A、公司主要为汽车电子行业提供精密零件及微型传动系统、微型驱动产品，包括各类执行器、智能化电子驱动控制、运动控制系统等核心部件及驱动解决方案，产品广泛分布于智能座舱、车身业务、底盘业务等应用方面。而单车价值量受不同品牌的车型、单一车型配套的相关产品、可配套产品的单价等因素的影响，存在一定差别。目前，公司车载运动屏幕、汽车隐藏门把手、汽车主动式升降尾翼、汽车电动尾门、汽车热管理执行器、车载雷达、电子驻车（EPB）等推广效果较好，相关产品在国内自主品牌、新势力等车企中成功应用。
Q、公司目前电机相关产品的开发情况是怎样的？
A、目前，公司电机产品开发部完成了高转矩直流电机、无刷直流电机以及微型无刷空心杯电机和永磁步进电机的开发，并积极布局攻关更具挑战的电机产品。近期，公司也作为深圳市的3家受邀企业之一，携自主研发的11款高性能电机亮相中国品牌日活动，公司高性能电机具有高强度、高效率、低回差等产品特点，让电机兼顾小体积与高性能，满足各领域的多元化驱动需求，能够满足智能消费、智慧出行、智能机器人、智慧医疗、智能工业装备五大应用领域，不同客户的高要求。
Q、公司在工业自动化领域中的布局及相关产品情况如何？
A、公司加大对工业自动化领域的布局，定位精密核心部件的进口替代，产品广泛适用阀、泵、传感器、电动滚筒传动带等各种应用的电动液压，机电和混合解决方案组合。目前公司在工业自动化领域的产品有电动滚筒驱动系统、风/水阀执行器、精密点胶机螺杆阀驱动系统、直角电机驱动系统等。工业装备业务领域目前还处于培育阶段，业务体量相对较小，展望未来，相信随着智能制造、智能仓储的推广普及，存在较大成长空间的应用领域。
Q、请介绍公司在人形机器人产业的进展情况？
A、为充分发挥区域机器人产业集聚优势，香港中文大学（深圳）于2023年底筹建广东省具身智能机器人创新中心，与产业链上下游企业合作，成立了深圳国创具身智能机器人有限公司（以下简称“国创具身”）作为运营主体，公司为国创具身股东之一。公司长期从事高精度齿轮及齿轮传动产品的研究，公司减速器产品主要为精密行星减速器，其具备体积小、精度高、噪音小、重量轻等产品优势。公司密切关注行业的市场动态、技术发展趋势，紧跟客户需求，持续开发创新。
Q、请问公司是否有出海计划？
A、目前公司产品以国内销售为主，直接出口业务占比相对较低。公司始终重视海外市场的业务开拓，将开拓欧洲、北美等地区的市场作为发展布局的重要工作之一，公司目前已设立德国子公司、美国子公司，以更好地满足客户需求和拓展新业务。公司将对海外布局的可行性充分分析，结合公司发展规划、客户需求以及市场变化，谨慎评估，持续提升公司的全球竞争力。
Q、请问公司如何展望2024年的毛利率水平？
A、公司2024年第一季度综合毛利率32.83%，同比提升5.71%，公司产品基本为定制化产品，不同行业的细分产品在产品结构、精密程度、技术水平、客户情况、市场竞争环境等方面均存在一定差异，使得不同行业的细分产品的生产成本与销售价格各不相同，毛利率也存在一定差异。2024年一季度综合毛利率同比有较大幅度提升，主要是受可比销售结构变化的影响。毛利率作为公司重要财务指标，毛利率整体的稳中向好也是公司追求的目标。在毛利率管理方面，公司通过技术创新、设备技术改造、产品结构优化等方面推动企业的转型升级，降低单品能耗，提升产品的附加价值等一系列措施积极应对客户调价的影响；同时公司加强客户沟通，挖掘客户痛点和洞察行业需求，力求提供系统性的解决方案，尽早介入客户产品方案，提供配套产品开发，通过不断开发新的有竞争力的产品，获取技术优先红利。公司将根据战略发展的需要，秉承可持续发展理念，维持合理的毛利率水平。
Q、公司对2024年全年的经营情况如何展望？
A、展望全年，公司的生产经营仍然面临诸多不确定性因素，公司处于终端产品供应链上游，项目周期和产品需求量受客户产品验证情况、市场推广情况、终端销售市场情况等多方面影响。公司始终秉持谨慎稳健的态度，通过对内强化成本管控和预算管理，推进降本增效；对外坚持差异化业务战略，不断开拓新客户，提高客户覆盖率等途径，积极应对挑战。
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
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